坤恒顺维(688283)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(万元) 3,054.01 2,481.05 +23.09%
归母净利润(万元) -72.39 303.51 -123.85%
扣非净利润(万元) -405.79 73.70 -650.61%
毛利率 69.51% 67.18% +2.33%
净利率 -2.37% 12.23% -119.38%

关键运营指标

指标 2025年Q1 同比变化
存货(万元) 未披露 +30.85%
三费占比 24.71% +23.15%
每股收益(元) -0.01 -150.0%
经营性现金流(万元) -3,127.09 -20.81%

深度分析

增收不增利现象突出

公司2025年一季度营业收入同比增长23.09%,显示业务规模持续扩张,但归母净利润由盈转亏,同比下降123.85%。扣非净利润亏损幅度更大(-405.79万元),表明主营业务盈利能力显著恶化。

成本压力显著

虽然毛利率同比提升2.33个百分点至69.51%,但销售、管理、财务三项费用合计占营收比例达24.71%,同比上升23.15%,显示费用控制能力下降。存货同比增加30.85%,可能存在库存积压风险。

现金流承压

经营活动产生的现金流量净额为-3,127.09万元,较上年同期进一步恶化,显示企业运营资金周转压力加大。结合存货增长情况,可能存在销售回款周期延长的问题。

估值水平

以4月28日收盘价计算,公司市盈率(TTM)约91.14倍,市净率约3.13倍,市销率约13.06倍,在当前盈利状况下估值水平偏高。

投资建议

公司作为射频测试测量仪器领域的专业厂商,虽然营收保持增长,但短期面临明显的盈利压力。建议投资者关注:

当前财务数据显示公司处于经营调整期,投资者需谨慎评估其长期竞争力和短期业绩波动风险。