公司延续了2024年49%的净利润高增长态势,长效干扰素派格宾作为核心产品持续放量,但需注意集采政策导致产品单价下降约20%,对短期营收增速产生压制。
派格宾 :作为国内乙肝治疗一线用药,2025年一季度保持高速增长,市场份额稳固。但需关注竞品培集成干扰素α-2注射液(凯因生物)的NDA审批进展。
珮金®(拓培非格司亭注射液) :2023年获批的国家1类新生物制品,长效人粒细胞刺激因子已完成上市销售布局,成为新的增长点。
特尔立®、特尔津®等成熟产品:贡献稳定现金流,但增长空间有限。
主流券商维持 买入 评级,主要基于:
当前300亿市值对应34倍PE,高于行业平均,反映市场对其创新能力的溢价。技术面显示股价在73-75元区间震荡,需突破前高76.5元才能打开上行空间。
短期关注集采影响消化进度(预计1-2个季度),中长期看好:
建议投资者结合风险偏好,在股价回调至70元以下区间分批建仓,紧密跟踪季度销售数据与研发进展。