| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 行业对比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(万元) | 8,521.56 | +20.98% | 高于行业平均 |
| 归母净利润(万元) | 1,879.87 | +11.08% | 中等水平 |
| 扣非净利润(万元) | 1,742.35 | +581.73% | 行业领先 |
| 毛利率 | 61.53% | +8.2个百分点 | 行业前列 |
| 负债率 | 43.36% | -2.1个百分点 | 可控范围 |
1. AI+IDE业务高速增长： 公司作为国产IDE领域龙头企业，技术壁垒显著，受益于AI编程工具需求爆发，核心业务保持20%以上增速。
2. 盈利能力显著提升： 毛利率同比提升8.2个百分点至61.53%，反映产品结构优化及规模效应显现。
3. 现金流改善明显： 经营性现金流净额同比转正，显示业务造血能力增强。
4. 研发投入持续： 研发费用率维持在15%以上，保障AI编程工具的技术领先性。
民生证券(推荐评级)： 看好公司作为AI编程龙头的成长性，预计2025年净利润同比增长161.86%。
开源证券(买入评级)： 认为AI+IDE潜在市场空间广阔，目标价52元，较当前有15%上行空间。
市场共识： 近1个月获得6家机构覆盖，其中5家买入/增持评级，平均目标价52元。
基于公司突出的技术壁垒、AI赛道的长期成长性以及盈利能力持续改善，建议投资者：
