一、核心财务指标
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指标
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2025年Q1
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同比变化
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营业总收入
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5.54亿元
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+60.52%
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归母净利润
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7056.81万元
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+116.96%
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扣非净利润
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6657.41万元
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+177.92%
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毛利率
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24.46%
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+25.02%
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净利率
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12.73%
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+35.16%
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资产负债率
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15.41%
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注：数据截至2025年第一季度末
二、盈利能力分析
天德钰2025年一季度展现出强劲的盈利能力：
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归母净利润同比激增
116.96%
，扣非净利润增速更高达
177.92%
，表明公司主营业务盈利能力显著提升
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毛利率提升至
24.46%
，净利率达到
12.73%
，反映出产品竞争力和经营效率的同步改善
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加权平均净资产收益率(ROE)为
3.18%
，同比上升1.53个百分点
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投入资本回报率(ROIC)为
2.62%
，较上年同期上升1.51个百分点
三、财务健康状况
公司财务状况稳健：
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资产负债率仅为
15.41%
，处于行业较低水平，财务风险可控
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财务费用为
-1309.23万元
，表明公司在融资方面实现了净收益
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经营性现金流净额为
-2347.45万元
，但同比改善1526.95万元
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筹资活动现金流净额为
-53.35万元
，投资活动现金流净额为
6309.27万元
四、运营效率分析
运营效率显著提升：
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销售、管理、财务三费合计占营收比仅为
2.39%
，显示出良好的费用控制能力
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存货较上年末增加
37.03%
，占总资产比重上升3.07个百分点
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预付款项较上年末减少
70.64%
，占公司总资产比重下降2.53个百分点
五、市场估值
截至2025年4月29日收盘价23.3元计算：
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市盈率(TTM)约为
30.46倍
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市净率(LF)约
4.23倍
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市销率(TTM)约
4.12倍
注：市场数据截至2025年4月29日
六、投资建议
综合财报分析：
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公司主营业务(TDDI、DDIC等芯片产品)展现出强劲增长势头
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盈利能力显著提升，财务结构健康，运营效率改善
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需关注经营性现金流持续为负的情况
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当前估值处于行业中等水平，建议关注后续季度业绩持续性
