1. 盈利能力稳健提升 ：在营收增长3.6%的背景下，净利润增速达5.2%，扣非净利润增速更高（7.81%），显示主营业务盈利能力增强。

2. 费用控制成效显著 ：三费（销售/管理/财务费用）占营收比降至25.47%，同比下降18.79个百分点，反映运营效率提升。

3. 现金流改善明显 ：每股经营性现金流同比增加41.87%，货币资金同比增长47.25%至17.97亿元，资金储备充足。

1. 毛利率承压 ：毛利率同比下降9.69个百分点至66.69%，需关注原材料成本上升或产品价格竞争的影响。

2. 应收账款风险 ：虽应收账款同比减少36.17%至2.67亿元，但占年报净利润比例仍高达213.63%，回收情况需持续跟踪。

3. 市场关注度不足 ：过去90天无投行评级，港股换手率仅0.68%，反映投资者情绪偏谨慎。

1. 行业机遇 ：人口老龄化与健康意识提升推动医疗需求增长，公司通过研发投入（年报显示研发费用占比约8%）持续优化产品线。

2. 国际化布局 ：海外合作项目逐步落地，全球化战略有望打开长期增长空间。

3. 产品竞争力 ：关节置换等核心产品市场份额稳固，创新产品管线覆盖骨科、运动医学等高增长领域。

1. 短期看， 业绩确定性较强 ，但需关注二季度毛利率能否企稳及应收账款周转率变化。

2. 中长期建议跟踪：①创新产品商业化进度；②海外市场拓展成效；③带量采购政策对产品价格的影响。

注：以上分析基于2025年4月29日披露的一季报数据，不构成投资建议。