关键观察：尽管营收端仍面临5.94%的下滑压力，但通过显著的费用控制（三项费用合计同比下降约12.7%），公司实现了利润端 同比减亏超24% 的改善。

公司积极拥抱AI技术转型，在政务IT领域取得突破性进展：

• AI+政务客服 ：2月上线的全国首个政务服务大模型"深小i"整合9万份政策文件和158万条民生数据，实现高频领域解答精准率近90%，效能显著优于人工客服
• AI+政务座席 ：12345热线智能座席产品使平均填单时长从4分钟降至1分钟，部门归口准确率提升至92.7%，智能派单推荐准确率达95.15%
• 招采效率提升 ：AI技术应用使招采环节效率获得显著提升

技术亮点：采用"大模型+思维链"技术架构，标题内容推荐接近"零修改"，工单办理效率提升显著。

1. 限售股解禁 ：1.57亿股限售股将于2025年5月19日上市流通，占当前流通股本的约41.3%，可能对短期股价形成压力
2. 持续亏损 ：尽管减亏明显，但连续季度亏损状态尚未扭转，需关注二季度盈利改善持续性
3. 营收增长乏力 ：AI产品商业化落地速度与规模需进一步验证

民生证券维持"推荐"评级，主要基于：

• 费用控制成效显著，利润改善趋势明确
• AI产品在政务领域的先发优势
• 政务数字化长期需求确定性

市场分歧点：部分投资者担忧解禁压力及AI产品商业化进度，股价近期呈现震荡下行趋势（截至5月9日收盘31.86元，较发行价低约15%）。