| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,832.82万元 | +14.93% |
| 归母净利润 | -4,412.15万元 | 亏损收窄20.8% |
| 扣非净利润 | -5,314.57万元 | 亏损收窄15.22% |
| 毛利率 | 32.47% | +4.44个百分点 |
| 净利率 | -155.75% | +31.09个百分点 |
公司2025年一季度呈现 营收增长与亏损收窄 的双重态势，核心产品艾可宁的销售增长是主要驱动力。
1. 核心产品表现 ：艾可宁通过"住院-门诊"联动机制，用药时长进一步提升，拉动销售增长。
2. 临床研究进展 ：2025年3月，艾可宁抗病毒方案治疗案例被国际期刊《Retrovirology》收录，证实其对HIV低病毒血症合并恶性肿瘤患者的疗效。
3. 产品多元化 ：授权引进的缬康韦已在29个省份实现挂网销售，并形成稳定营收。
| 项目 | 金额(万元) | 占营收比 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 三费合计(销售/管理/财务) | 3,820.03 | 134.85% | -4.04个百分点 |
| 每股经营性现金流 | -0.13元 | - | -11.25% |
| 有息负债 | 5.07亿元 | 22.11% | -19.16% |
公司 费用控制取得一定成效 ，但现金流状况仍需警惕，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-60.43%。
1. 持续亏损 ：尽管亏损收窄，但主营业务尚未实现盈利。
2. 现金流压力 ：经营性现金流持续为负，流动负债比重较高。
3. 研发投入压力 ：创新药研发周期长，短期内难贡献利润。
4. 市场信心不足 ：股价持续低迷，机构资金连续减持。
前沿生物2025年一季度展现出 营收增长与盈利能力改善 的积极信号，核心产品艾可宁的市场拓展取得成效。然而，公司仍面临 现金流紧张与持续亏损 的挑战。
建议投资者：
公司长期价值取决于其能否在保持研发优势的同时，实现商业化突破与财务结构优化。
