| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.6亿元 | +96.32% |
| 归母净利润 | -1.93亿元 | +14.15% |
| 毛利率 | 95.57% | -1.95% |
| 净利率 | -121.36% | +55.99% |
| 每股收益 | -0.46元 | +14.81% |
1. 两款抗癌药持续放量 ：舒沃替尼（舒沃哲）和戈利昔替尼（高瑞哲）自2024年11月纳入国家医保目录后，2025年一季度销售实现"开门红"，带动营收同比增长96.32%。
2. 医保效应显现 ：两款产品纳入医保后获得合理定价，预计国内合计销售峰值有望超过40亿元。
3. 销售团队扩张 ：2024年销售团队增加241人，接近翻倍，为产品推广奠定基础。
| 风险指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 有息资产负债率 | 77.5% | 显著高于行业平均水平 |
| 近3年经营性现金流均值/流动负债 | -98.67% | 现金流压力较大 |
| 每股经营性现金流 | -0.32元 | 同比减少3.94% |
主要关注点：
1. 公司债务负担较重，有息负债达13.99亿元，同比增加158.80%
2. 经营性现金流持续为负，资金周转压力较大
3. 财务费用高企，三费占营收比达102.88%（虽同比改善36.17%）
1. 机构持股集中 ：57家机构合计持股3.34亿股，占总股本80.01%，前十大机构持股73.98%。
2. 持股变动分化 ：
3. 主要机构投资者 ：先进制造产业投资基金、AstraZeneca AB、鹏华医药科技股票A（规模19.49亿元）等。
1. 业绩预期 ：证券研究员普遍预期2025年全年净利润-7.25亿元，每股收益-1.74元。
2. 投资亮点 ：
3. 风险因素 ：
4. 建议关注 ：后续季度医保放量情况、现金流改善进度、在研管线进展。
