迪哲医药-U(688192)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 1.6亿元 +96.32%
归母净利润 -1.93亿元 +14.15%
毛利率 95.57% -1.95%
净利率 -121.36% +55.99%
每股收益 -0.46元 +14.81%
注:公司仍处于亏损状态,但亏损幅度有所收窄
业务发展亮点

1. 两款抗癌药持续放量 :舒沃替尼(舒沃哲)和戈利昔替尼(高瑞哲)自2024年11月纳入国家医保目录后,2025年一季度销售实现"开门红",带动营收同比增长96.32%。

2. 医保效应显现 :两款产品纳入医保后获得合理定价,预计国内合计销售峰值有望超过40亿元。

3. 销售团队扩张 :2024年销售团队增加241人,接近翻倍,为产品推广奠定基础。

财务风险提示
风险指标 数值 行业对比
有息资产负债率 77.5% 显著高于行业平均水平
近3年经营性现金流均值/流动负债 -98.67% 现金流压力较大
每股经营性现金流 -0.32元 同比减少3.94%

主要关注点:

1. 公司债务负担较重,有息负债达13.99亿元,同比增加158.80%

2. 经营性现金流持续为负,资金周转压力较大

3. 财务费用高企,三费占营收比达102.88%(虽同比改善36.17%)

机构持股情况

1. 机构持股集中 :57家机构合计持股3.34亿股,占总股本80.01%,前十大机构持股73.98%。

2. 持股变动分化

3. 主要机构投资者 :先进制造产业投资基金、AstraZeneca AB、鹏华医药科技股票A(规模19.49亿元)等。

分析师观点与投资建议

1. 业绩预期 :证券研究员普遍预期2025年全年净利润-7.25亿元,每股收益-1.74元。

2. 投资亮点

3. 风险因素

4. 建议关注 :后续季度医保放量情况、现金流改善进度、在研管线进展。