八亿时空(688181)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据
指标 2025Q1 同比变化 环比变化
营业收入(亿元) 2.14 +19.21% +13.39%
归母净利润(亿元) 0.24 +25.25% +6.00%
扣非净利润(亿元) 0.22 +28.57% +8.00%

公司2025年一季度业绩呈现显著改善态势,营收与利润指标均实现同比、环比双增长,主要受益于液晶材料行业复苏及光刻胶业务放量。

二、业务板块分析

1. 液晶材料业务

作为公司传统核心业务(营收占比超70%),受益于LCD TV面板价格触底回升及国产替代加速:

2. 光刻胶业务

战略新兴业务取得突破性进展:

产品类型 技术进展 产业化进度
面板光刻胶(PSPI) 已在国内主流面板厂批量销售 国产供应商领先地位
KrF光刻胶树脂 窄分布树脂完成中试验证 浙江上虞基地2025年百吨级量产
半导体封装PSPI 小试阶段关键技术突破 研发进度领先同行

光刻胶业务有望成为公司第二增长极,长期市场空间达百亿级。

三、财务健康度评估
四、风险提示
  1. 面板行业周期性波动可能影响液晶材料业务稳定性
  2. 光刻胶产品验证及客户导入进度不及预期
  3. 半导体材料国产替代政策支持力度变化
  4. 原材料价格波动对毛利率的影响
五、投资建议

公司"液晶+光刻胶"双轮驱动战略成效初显:

建议关注光刻胶业务量产进度及客户认证情况,当前估值处于合理区间。