博瑞医药(688166)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025Q1 同比变化 环比变化
营业收入(亿元) 2.49 -26.8% -
归母净利润(万元) 1,296 -79.8% -
扣非净利润(万元) 803 -87.5% -
经营现金流净额(亿元) 1.07 -27.9% -
毛利率 43.95% -13.22% -13.56%
ROE 0.52% -2.12% -
业务结构分析
业务板块 收入(亿元) 同比变化 收入占比
抗病毒类产品 - -70.08% 显著下降
免疫抑制类产品 - 增长 提升
其他类新产品 - 逐步推进 提升
产品销售收入 2.24 -26.26% 89.96%
权益分成收入 - - -
技术收入 - - -

主要收入来源产品销售收入同比下降26.26%,其中抗病毒类产品受流感趋势和竞争格局变化影响大幅下滑70.08%,而免疫抑制类产品因商业化需求实现增长。

研发投入与项目进展

公司坚持"研发驱动"战略,一季度研发投入达2.31亿元,占营业收入比例高达92.78%。

主要研发项目:

知识产权布局:累计申请专利522件,覆盖多个国家和地区。

财务健康状况
指标 数值 变化情况
总资产(亿元) 52.85 +2.3%(较上年度末)
归母净资产(亿元) 25.02 +4.5%(较上年度末)
资产负债率 50.50% -
总资产周转率 0.05次 -29.17%
存货周转率 0.38次 -11.26%
市场表现与股东结构

截至一季度末:

分析师观点

德邦证券预计2025-2027年公司营收分别为14.44/16.41/18.89亿元,同比增长12.6%/13.7%/15.1%;归母净利润2.53/2.97/3.63亿元,同比增长33.7%/17.6%/22.0%。

维持"买入"评级,当前对应PE分别为73/62/51倍。

风险提示
  1. BGM0504临床研究低于预期或失败风险
  2. 原料药及制剂产品竞争加剧
  3. 医药行业持续集采降价风险
  4. 海外出口业务受汇率及关税政策波动影响

注:本分析基于公司2025年一季度公开财报数据,数据截至2025年4月28日。

投资有风险,决策需谨慎。