麒麟信安(688152)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入(万元) 3,592.21 4,413.94 -18.62%
归母净利润(万元) -1,368.09 -727.37 亏损扩大88.09%
扣非净利润(万元) -1,914.65 -1,356.35 -41.16%
经营活动现金流净额(万元) -2,996.45 -1,958.37 -53.01%
基本每股收益(元) -0.17 -0.09 -88.89%
二、盈利能力分析
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
毛利率 82.7% 65.6% +26.03%
净利率 -38.22% -16.49% -131.91%
三费占比(销售/管理/财务) 90.06% 57.73% +55.95%
三费总额(万元) 3,235.06 N/A N/A
注:尽管毛利率显著提升,但三费占比过高导致净利率大幅下滑,显示公司费用控制存在严重问题。
三、现金流与运营风险
四、估值与市场表现
估值指标 数值
市盈率(TTM) 2,849.21倍
市净率(LF) 3.52倍
市销率(TTM) 15.66倍
每股净资产 15.72元
注:当前估值水平显著高于行业平均,与业绩表现形成明显背离。
五、综合分析结论
  1. 收入端: 营收下滑18.62%,主营业务面临增长瓶颈
  2. 利润端: 亏损持续扩大,费用失控是主要问题
  3. 现金流: 经营造血能力持续恶化,需警惕资金链风险
  4. 运营效率: 应收账款管理能力下降,资产质量承压
建议关注公司后续费用控制措施及应收账款回收情况,当前业绩表现难以支撑高估值。