1. 微棱镜产品 成为光学棱镜业务主要增长动力，带动整体营收增速突破50%。

2. 汽车电子领域布局成效显现，车载镜头及激光雷达需求提升，有望成为新增长曲线。

3. 研发投入持续加大，光波导、车载产品技术储备丰富，截至一季度末员工总数达2500人（4月新增招聘600人）。

1. 非球面业务增速放缓，面临车载端"智驾下沉"带来的供应链降本压力。

2. 毛利率环比下降9.9个百分点，反映产品结构变化及成本管控压力。

3. 手机镜头玻塑化应用虽具潜力，但一季度尚未披露具体客户突破进展。

1. 在电子行业细分领域中，公司增速高于PCB（+58%）、显示（+565%）等子行业平均水平。

2. 主流券商维持"买入"评级，目标价33.6元（较当前溢价46.79%），预计2025全年净利润同比增长65.96%。

3. 需关注二季度利润率修复情况，当前估值已反映部分增长预期。

1. 短期关注6月起产能释放带来的营收验证，重点跟踪微棱镜和车载产品订单。

2. 中长期看好公司在光学器件领域的国产替代潜力，但需警惕毛利率持续下滑风险。

3. 建议结合二季度业绩改善情况分批布局，合理估值区间28-34元。