| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 | 分析 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.68亿元 | +227.91% | 创近三年单季度营收增速新高 |
| 归母净利润 | -832.72万元 | +79.29% | 亏损幅度显著收窄 |
| 毛利率 | 27.07% | +13.99% | 盈利能力持续改善 |
| 净利率 | -2.14% | +97.59% | 接近盈亏平衡点 |
| 每股收益 | -0.04元 | +76.47% | 亏损同比大幅减少 |
收入增长驱动因素： 主要受益于全球能源装备更新周期启动，报告期内项目验收交付较去年同期显著增加。
行业特性影响： 作为石化装备集成供货商，采用终验法确认收入，导致季度间收入分布不均。
| 费用指标 | 金额/占比 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 三费合计 | 5324.56万元 | -73.42% |
| 三费占营收比 | 31.62% | 显著优化 |
现金流状况：
债务压力：
应收账款风险： 应收账款/利润已达1759.36%，需关注回款能力
技术创新： 2025年一季度新增授权专利6项，累计获得知识产权290项（发明专利52项）
战略方向： 聚焦研发创新、数智化升级与绿色可持续发展，应对能源转型挑战
市场前景： 石化行业处于能源转型关键期，高端化工装备需求持续存在
| 估值指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 市盈率(TTM) | 20.83 | 中等水平 |
| 市净率 | 1.04 | 合理区间 |
| 分析师预期2025年净利润 | 1.28亿元 | EPS 0.55元 |
注：截至2025年5月9日收盘价11.29元，总市值26.38亿元
卓然股份2025年一季度呈现 营收高速增长、亏损大幅收窄 的积极态势，主要财务指标显著改善。公司作为石化装备模块化制造领域的重要企业，正受益于全球能源装备更新周期。
然而， 现金流紧张、债务压力较大 等财务风险仍需警惕。公司需加强经营性现金流管理，优化资本结构，同时把握能源转型带来的高端装备需求机遇。
长期投资价值取决于：1) 研发成果转化能力；2) 重大项目获取与执行情况；3) 财务风险管控成效。建议投资者关注5月20日业绩说明会释放的更多信息。
