天奈科技(688116)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(亿元) 3.35 3.07 +9.00%
归母净利润(万元) 5,814.46 5,378.68 +8.10%
扣非净利润(万元) 5,168.11 5,165.17 +0.06%
基本每股收益(元) 0.17 0.16 +6.25%
二、盈利能力分析
指标 2025年Q1 2024年Q1 变化
毛利率 33.19% 36.86% -3.67个百分点
净利率 17.25% 18.39% -1.14个百分点
ROE 1.96% - -

公司整体盈利能力保持稳定,但需关注毛利率持续下滑趋势,可能反映原材料成本上升或产品价格竞争加剧。

三、营运效率与现金流
指标 2025年Q1 2024年Q1 变化
应收账款(亿元) 5.26 3.81 +37.96%
经营活动现金流净额(万元) -4,841.02 6,806.25 -171.13%
存货周转率 1.03次 1.03次 -0.24%

关键风险点:应收账款大幅增长叠加经营性现金流由正转负,显示公司可能面临回款压力,需警惕坏账风险及资金链紧张问题。

四、费用控制与资本结构
指标 2025年Q1 占比营收 同比变化
三费合计(万元) 2,859.48 8.54% -0.23个百分点
资产负债率 39.00% - -

公司在费用控制方面表现良好,资产负债率处于行业合理水平,财务结构相对稳健。

五、同业比较与股东结构

• 营业总收入在同业中排名第72位

• 经营活动现金净流入在同业中排名第67位

• 前十大股东持股比例25.46%,股权结构相对分散

• 股东户数2.35万户,较上期变化需关注后续公告

六、投资建议

天奈科技2025年一季度呈现"增收不增利"特征:

优势: 营收保持稳定增长,费用控制良好,资产负债率健康

风险: 毛利率持续下滑,应收账款激增,经营性现金流恶化

建议投资者:

1. 密切关注二季度应收账款回收情况及现金流改善趋势

2. 跟踪公司产品毛利率变化,评估成本传导能力

3. 关注同业竞争格局变化对公司市场地位的影响