联测科技(688113)2025年一季度财报深度分析

分析日期:2025年5月11日

一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化 分析
营业总收入 9,428.67万元 +23.37% 营收增速稳健,反映业务扩张态势
归母净利润 2,147.51万元 +88.00% 利润增速显著高于营收,显示盈利能力提升
扣非净利润 2,106.58万元 +98.13% 主营业务盈利能力大幅增强
毛利率 44.28% +19.74% 产品附加值提升或成本控制见效
净利率 23.37% +74.06% 费用控制效果显著
每股收益(EPS) 0.33元 +83.33% 股东回报能力提升
二、盈利能力分析

1. 毛利率提升显著 :从去年同期水平提升19.74个百分点至44.28%,表明公司产品结构优化或定价能力增强。

2. 费用控制成效 :销售、管理、财务三项费用合计854.75万元,占营收比9.07%,同比下降32.01%,显示运营效率提升。

3. ROIC表现 :去年资本回报率8.8%,处于行业中等水平,显示资本利用效率有待进一步提升。

三、现金流与财务健康状况
指标 数值 分析
经营性现金流净额 -426万元 虽同比增长70.24%,但仍为负值,需关注回款情况
货币资金/流动负债 81.69% 短期偿债能力存在一定压力
应收账款/利润 230.37% 回款周期较长,存在坏账风险
负债率 28.72% 处于合理水平
四、业务发展与行业地位

1. 研发投入 :占营业收入8.02%,显示对技术创新的持续重视。报告期内新增多项专利(发明专利16项、实用新型24项)。

2. 行业定位 :作为动力系统智能测试装备专业供应商,在新能源汽车领域市场份额超20%,深度绑定比亚迪、蔚来等头部车企。

3. 军工概念 :航空航天领域订单增长,被市场视为国防概念股,但具体订单情况需以公司正式公告为准。

4. 市盈率对比 :当前滚动PE 23.61倍,显著低于专用设备行业平均59.91倍和中值48.28倍,存在估值修复空间。

五、投资建议与风险提示

投资亮点:

风险因素:

六、技术面与市场表现

截至2025年5月9日: