东芯股份2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 1.42 1.06 +33.90%
归母净利润(万元) -5,924.18 -4,450.46 -33.11%
扣非净利润(万元) -6,577.78 -4,764.86 -38.05%
经营活动现金流净额(万元) -5,435.37 -6,969.23 +22.01%
基本每股收益(元) -0.14 -0.10 -40.00%
二、盈利能力分析

1. 收入增长与成本控制 :公司一季度营收实现33.9%的同比增长,主要受益于半导体行业景气度回升及消费电子需求复苏。但营业成本同比增长30.72%,费用支出同比增长34.24%,成本增速与收入基本同步,未能实现规模效应。

2. 利润率承压 :加权平均净资产收益率(ROE)为-1.86%,同比下降0.58个百分点;投入资本回报率(ROIC)为-1.99%,同比下降0.51个百分点,反映资本使用效率下降。

3. 估值指标 :当前市盈率(TTM)为-77.71倍,市净率4.48倍,市销率20.88倍,显示市场对其扭亏预期较高。

三、现金流与资本结构
现金流项目 2025年Q1(万元) 同比变化
经营活动现金流净额 -5,435.37 +1,533.86
投资活动现金流净额 -18,500.00 -13,928.40
筹资活动现金流净额 -1,209.20 +2,542.62

分析 :投资活动现金流大幅流出,主要系研发投入增加(1xnm NAND Flash风险量产)及产能扩张;资产负债率3.68%,流动比率26.65,显示短期偿债能力极强但可能存在资金闲置。

四、业务亮点与风险提示

亮点

风险

五、机构动向与市场情绪

1. 资金流向 :5月8日主力资金净流出1,414万元,占成交额5.08%,显示部分机构获利了结。

2. 机构调研 :3月获44家机构调研,关注点集中在库存管理、制程升级及消费电子需求,反映市场对技术突破的期待。

3. 股价表现 :截至5月8日报32.18元,动态市盈率为负值,需警惕业绩不及预期导致的估值修复风险。