世华科技2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据概览

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	2.56亿元	+92.04%
归母净利润	8716.35万元	+111.23%
扣非净利润	8358.69万元	+140.08%
经营活动现金流净额	7316.2万元	+2.75%
基本每股收益	0.33元	-

二、盈利能力分析

公司2025年一季度展现出显著的增长动能：

加权平均净资产收益率(ROE)达 4.35% ，同比提升2.18个百分点
投入资本回报率(ROIC)为 4.33% ，同比上升2.2个百分点
毛利率提升明显，主要得益于产品结构优化及规模效应显现
研发费用1312万元，占营收比例5.13%，显示持续的技术投入

三、现金流与资本结构

现金流项目	金额(万元)	同比变化
经营活动现金流净额	7316.2	+2.75%
投资活动现金流净额	-1.75亿	上年同期为2920.34万
筹资活动现金流净额	-44.74	同比增加5246.31万

资产结构变化：

货币资金较上年末减少32.8%，占总资产比重下降5.05个百分点
无形资产较上年末增加75.91%，占比上升4.04个百分点
其他债权投资较上年末减少7.94%，占比下降1.84个百分点

四、业务发展与战略动向

公司主营业务聚焦电子复合功能材料、光电显示模组材料和精密制程应用材料领域：

已完成高性能光学胶膜材项目备案，签署土地使用权出让合同
控股股东及一致行动人增持计划进行中，金额不低于6000万元
在新材料领域的技术积累和市场拓展成效显著

五、估值指标

估值指标	数值
市盈率(TTM)	17.17倍
市净率(LF)	2.73倍
市销率(TTM)	6.09倍

分析结论

世华科技2025年一季度业绩呈现爆发式增长，营收和净利润同比增速均超过90%，扣非净利润增速更是达到140%。这种高速增长主要来源于：

主营业务市场需求旺盛，产品竞争力持续提升
研发投入转化为实际生产力，新产品贡献显著
经营效率改善，盈利能力指标全面提升

值得关注的是，公司正在加大投资力度（投资活动现金流大幅流出），为未来发展储备项目资源。控股股东的增持行为也传递出对公司前景的信心。建议投资者持续关注公司在光电显示模组材料等高端领域的产业化进展，以及新增产能的释放节奏。