嘉必优（688089）2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	1.56亿元	+33.28%
归母净利润	4499.59万元	+85.07%
毛利率	48.76%	+20.4%
净利率	28.46%	+40.69%
每股收益(EPS)	0.27元	+92.86%

业绩增长驱动因素

1. 核心产品销量增长 ：ARA和藻油DHA产品市场需求旺盛，销量大幅提升。

2. 生产效率提升 ：通过技术迭代和工艺优化降低固定成本，产能利用率提高。

3. 客户结构优化 ：高毛利客户比例上升，产品结构优化推动毛利率提升。

4. 费用控制良好 ：三费(销售/管理/财务)合计仅占营收7.73%，同比下降38.32%。

财务健康度分析

优势：

• 盈利能力显著增强，毛利率和净利率均实现大幅提升
• 每股净资产达9.49元，同比增长6.4%
• 现金流状况良好，经营效率提升

风险点：

• 应收账款与利润比率达196.84%，需关注回款情况
• 资本回报率(ROIC)7.67%，处于行业中等水平

行业与市场表现

1. 主要基金持仓：华夏稳增混合为最大持仓基金，净值2.743，近一年上涨32.99%

2. 业务构成：人类营养(94.27%)、动物营养(2.96%)、其他业务(2.4%)、个人护理及化妆品(0.38%)

3. 市场预期：2025年全年业绩预测1.52亿元，EPS均值0.91元