派能科技(688063)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(元) 392,199,503.99 385,579,683.51 +1.72%
归属于上市公司股东的净利润(元) -38,173,223.19 4,000,435.14 -1054.23%
基本每股收益(元/股) -0.16 0.02 -900.00%
应收账款(元) 781,757,195.24 938,151,836.96 -16.67%
应收票据(元) 24,964,128.55 6,118,392.19 +308.02%
二、经营情况分析

1. 盈利能力分析: 公司2025年第一季度净利润由盈转亏,亏损达3817万元,同比大幅下降1054.23%。毛利率承压明显,主要由于国内轻型动力市场业务占比提升导致整体毛利率下降,叠加停工损失等因素影响。

2. 业务结构变化: 海外业务毛利率基本维持去年同期水平,但国内业务占比提升拉低了整体盈利能力。公司正在推进10GWh锂电池研发制造基地项目,一期5GWh产能处于爬坡阶段,未来成本优化将决定盈利改善程度。

3. 市场拓展: 营收微增1.72%,显示公司在激烈竞争环境中仍保持一定市场拓展能力。应收账款减少16.67%表明回款管理有所改善,但应收票据激增308.02%需关注潜在兑付风险。

三、行业竞争与战略布局

1. 行业环境: 锂电池市场竞争加剧,储能产品销售价格面临较大压力。欧洲市场呈现复苏态势但进度不一,公司需应对"量利两难"局面。

2. 战略调整: 公司计划深化家储产品性能优化与服务升级,同时布局工商储高压大电芯产品,拓展储能应用场景以支撑业绩增长。

3. 股东动向: 控股股东中兴新计划增持5000万-1亿元股份,显示大股东对公司长期发展的信心,但市场反应显示投资者对短期业绩改善仍存疑虑。

四、投资风险提示
五、总结与展望

派能科技2025年一季度业绩表现不佳,核心盈利能力指标大幅下滑。公司正处于战略调整和产能建设的关键期,短期业绩压力较大。未来需重点关注:

  1. 产能爬坡后的成本优化成效
  2. 工商储新产品的市场接受度
  3. 海外市场的恢复速度
  4. 应收账款的周转效率

投资者需权衡短期业绩压力与长期战略布局,密切关注公司后续经营改善迹象。