灿瑞科技(688061)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(亿元) 1.25 1.15 +8.9%
归母净利润(万元) -1,348 -418 -222.94%
扣非净利润(万元) -2,162 -1,251 -72.76%
经营现金流净额(万元) -4,225 -3,037 -39.1%
毛利率 28.12% - -
研发费用(万元) 3,674 - -
二、财务表现分析

收入增长但亏损扩大: 公司一季度营收实现8.9%的同比增长,显示主营业务保持扩张态势。然而,归母净利润亏损扩大至1,348万元,同比下滑222.94%,扣非净利润亏损更是达到2,162万元,表明公司盈利能力持续承压。

研发投入高企: 研发费用达3,674万元,占营收比例高达29.31%,远超行业平均水平。这一方面体现了公司对技术创新的重视,另一方面也加重了短期业绩压力。

现金流状况恶化: 经营现金流净流出扩大至4,225万元,同比下滑39.1%,显示公司运营资金压力增大。

资产负债结构稳健: 负债率仅为7.79%,总资产26.37亿元,归母净资产24.31亿元,财务结构相对健康。

三、股东结构与市场表现
指标 数据
前十大股东持股比例 上海景阳投资咨询有限公司持股45.25%
股东户数(2025Q1) 8,493户(较上季度减少1.48%)
户均持股 1.35万股/户
4月30日收盘价 28.45元(+1.32%)

股东结构显示机构持股集中,上海景阳投资咨询有限公司为控股股东。股东户数持续减少,户均持股增加,显示筹码趋于集中。

四、投资建议与风险提示

投资亮点:

主要风险:

关注要点: 公司将于5月23日举行业绩说明会,投资者可关注管理层对亏损扩大原因的解释及未来改善措施。