华锐精密2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	2.22亿元	+30.48%
归母净利润	2922.4万元	+70.00%
扣非净利润	2823.04万元	+71.29%
基本每股收益	0.47元	-
加权平均ROE	2.17%	+0.81个百分点

盈利能力分析

公司2025年一季度展现出显著的盈利能力提升：

毛利率为35.49%，虽较上季度减少3.97个百分点，但同比仅下降1.75个百分点，显示原材料成本压力有所缓解
投入资本回报率提升至1.83%，同比上升0.47个百分点，反映资本使用效率改善
经营活动现金流实现373.62万元净流入，较去年同期（-3511.07万元）大幅改善，表明经营质量提升

资产负债结构变化

项目	变动幅度	占总资产变化
应收票据及应收账款	+15.75%	+3.21个百分点
货币资金	-55.31%	-2.98个百分点
在建工程	-33.03%	-1.83个百分点
长期借款	-34.45%	-0.87个百分点

流动比率1.88、速动比率1.21，显示短期偿债能力保持稳健。

估值与市场表现

市盈率（TTM）：29.98倍
市净率（LF）：2.62倍
市销率（TTM）：4.4倍
股东户数4068户，前十大股东持股比例53.07%，股权结构相对集中

风险提示

毛利率连续季度下滑（QoQ -3.97个百分点）反映成本端压力
筹资活动现金流净额-4325.79万元，同比减少1.51亿元，需关注融资能力变化
国际市场竞争加剧可能对出口业务产生影响