1. 人工晶状体集采影响 ：2024年5月起国家集采政策落地，导致终端手术量减少、产品价格下降，直接影响公司核心业务收入和毛利增速。

2. 研发投入增加 ：公司持续加大在隐形眼镜、PR晶体等新产品的研发投入，短期影响利润表现。

3. 市场预期落差 ：2024年公司业绩高速增长（营收+48.22%，净利润+27.36%），市场对2025年增速预期过高（30%-40%），实际增速回落引发股价调整。

1. 人工晶状体 ：2024年收入5.88亿元（+17.66%），占总营收41.68%，集采后增速明显放缓。

2. 角膜塑形镜 ：2020-2023年复合增长率达74.80%，2023年收入2.19亿元，仍保持较快增长。

3. 隐形眼镜 ：通过收购天眼医药及优你康布局，硅水凝胶产品有望成为新增长点。

1. 财报发布后股价累计下跌30%，反映市场对短期业绩波动的过度反应。

2. 当前市盈率(TTM)52.18倍，总市值约192.86亿元（截至2025年5月11日）。

3. 机构观点分歧：部分投资者看好老龄化趋势下的长期增长，也有声音认为产品竞争力与国际品牌仍有差距。

1. 集采影响消化 ：预计2025年下半年集采影响将逐步减弱，手术量有望回升。

2. 新产品放量 ：高透氧硅水凝胶隐形眼镜、PR晶体等产品陆续获批，可能带来业绩增量。

3. 国际化机遇 ：贸易政策变化可能为国产替代创造更多机会。