1. 收入稳健增长 ：一季度营收同比增长8.76%，主要得益于海外业务持续扩张及国内市场的稳定需求。

2. 利润率回暖 ：毛利率维持在63.05%的高位，扣非净利润同比增速（9.8%）显著高于归母净利润增速，反映主营业务盈利能力改善。

3. 费用控制优化 ：财务费用为-228.37万元，显示公司资金使用效率提升。

1. 利润增速放缓 ：归母净利润同比仅增长1.7%，低于营收增速，需关注成本端压力。

2. 市场竞争加剧 ：作为模式动物领域龙头企业，面临国内外同行的技术追赶。

3. 研发投入影响 ：创新驱动战略下，高研发投入可能短期压制利润释放。

• 90天内8家机构覆盖，目标均价 14.77元 （较当前12.12元有22%上行空间）

• 评级分布：5家"买入"，3家"增持"

• 主要看好点：国际化布局、创新产品管线、毛利率修复弹性