中科通达(688038)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(元) 37,456,097.54 54,314,011.98 -31.04%
归母净利润(元) 4,583,885.38 4,252,461.38 +7.79%
扣非净利润(元) 3,739,350.71 3,653,503.08 +2.35%
经营现金流净额(元) 2,457,144.39 -28,861,075.47 显著改善
关键业务分析

收入端: 本季度营业收入同比下降31.04%,主要原因是项目交付进度较去年同期减少。公司主营业务受项目周期影响明显,收入确认存在季度性波动。

利润端: 在收入大幅下滑的情况下,净利润实现7.79%的增长,主要得益于:

现金流: 经营活动产生的现金流量净额由负转正,从去年同期的-2886万元改善至246万元,显示公司回款能力有所提升。

盈利能力与费用分析
指标 2025年Q1 2024年Q1 变化
毛利率 21.42% 39.71% -18.29个百分点
净利率 11.69% 6.93% +4.76个百分点
三费占比 39.89% 26.67% +13.22个百分点

三费(销售/管理/财务费用)合计1494万元,同比增长49.54%,显示公司在成本控制方面面临压力。

风险提示
  1. 收入增长压力: 项目交付进度放缓导致收入大幅下滑,需关注后续订单获取能力
  2. 成本压力: 三费占比显著上升,毛利率大幅下滑,盈利能力承压
  3. 营运风险: 需持续关注存货管理及应收票据兑付情况
投资建议

中科通达2025年一季度呈现"收入降、利润增"的背离走势,现金流改善是亮点,但主营业务增长乏力、成本压力上升值得警惕。建议投资者:

注:以上分析基于公司2025年一季度公开财务报告,数据截至2025年3月31日。投资有风险,决策需谨慎。