天宜上佳(688033)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入 2.32亿元 3.47亿元 -33.08%
归母净利润 -8927.21万元 -1.3亿元 减亏4033.71万元
扣非净利润 -9651.3万元 -1.36亿元 减亏3948.7万元
经营活动现金流净额 7875.83万元 -1.19亿元 增加1.98亿元
基本每股收益 -0.16元 -0.23元 减亏0.07元
二、盈利能力分析

公司2025年一季度加权平均净资产收益率为-2.46%,较上年同期上升0.05个百分点。投入资本回报率为-1.11%,同比上升0.45个百分点。

尽管公司仍处于亏损状态,但亏损幅度同比收窄,显示出经营效率有所改善。值得注意的是,经营活动现金流由负转正,表明公司在资金管理方面取得进展。

三、现金流状况
现金流项目 2025年Q1 同比变化
经营活动现金流净额 7875.83万元 增加1.98亿元
筹资活动现金流净额 -8949.88万元 减少2.58亿元
投资活动现金流净额 -3349.52万元 减少1.59亿元

现金流结构的改善主要源于经营活动的改善,但筹资活动现金流出增加值得关注,可能反映公司融资环境的变化。

四、资产结构变化
资产项目 变化幅度 占总资产比重变化
应收票据及应收账款 +2.28% +0.65个百分点
货币资金 -16.57% -0.59个百分点
存货 -10.21% -0.49个百分点
固定资产 -1.89% +0.37个百分点

资产结构显示公司正在进行库存优化,但应收账款的增加可能预示着回款压力增大。

五、市场估值

截至一季度末,公司市盈率(TTM)约为-1.96倍,市净率(LF)约0.79倍,市销率(TTM)约4.39倍。

当前估值水平反映市场对公司扭亏前景持谨慎态度,特别是考虑到营业收入同比下降33.08%的情况。

六、业务进展

公司在新能源车领域持续推进与头部企业的合作,已完成多个量产车型的订单交付。这一业务线的进展可能成为未来业绩改善的关键因素。

股东结构保持稳定,前十大股东持股比例未出现重大变动,显示主要投资者对公司长期发展保持信心。