时到量化

星环科技-U（688031）2025年一季度财报深度分析

核心财务指标概览

业务发展分析

收入结构： 报告期内实现营业收入6,435.69万元，同比增长2.59%，增速较缓但保持正向增长。主要驱动力来自：

• 大数据基础平台产品的持续迭代
• AI基础设施领域（如TKH知识平台）的初期商业化
• 金融、政府等垂直行业客户渗透

盈利能力评估

亏损收窄主要得益于：

1. 研发费用率控制：研发投入占比从去年同期的约85%降至80%左右
2. 销售费用优化：营销效率提升带动人均产出改善
3. 部分项目交付周期缩短带来的收入确认前移

注意： 扣非净利润仍达-8,784.78万元，显示主营业务尚未实现盈亏平衡。

现金流与资本状况

值得关注的资金动态：

• 经营活动现金流净额同比显著增长46.96%，反映运营资金管理能力提升
• 5月公告显示重要股东减持计划实施完毕，市场筹码结构发生变化
• 近期融资余额连续三日增长累计1,261.16万元，显示部分资金逢低布局

战略转型进展

公司正经历从Data Infra向AI Infra的关键转型：