| 指标 | 2025年一季度 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 2.87 | +12.3% | -8.7% |
| 净利润(万元) | 2,024.84 | +0.66% | -15.2% |
| 毛利率 | 42.5% | -1.8% | -2.1% |
| 研发费用率 | 11.2% | +0.9% | +0.3% |
技术优势： 公司新一代三次谐波技术减速器性能显著提升，传动精度稳定在30角秒内（国际标准60角秒），已通过特斯拉Optimus人形机器人送样测试，纳入备选供应商目录。
行业地位： 全球除哈默纳科外唯二规模化量产高精度谐波减速器的企业，国产替代进程加速，2024年国内市占率约35%。
竞争压力： 川机器人等竞争对手快速崛起，2024年交付量已达公司1/4，行业价格战风险上升。
股东减持： 3月26日大股东减持套现，市场信心受挫，一季度机构持仓量减少1501.37万股。
天风证券： 维持"买入"评级，认为公司作为谐波减速器国产替代龙头，将受益于人形机器人产业化加速，2025年目标价240元。
长江证券： 4月6日发布买入评级，看好公司在高端数控机床、半导体制造领域的拓展潜力。
估值风险： 当前市盈率(TTM)达462倍，显著高于行业平均水平，需警惕业绩兑现不及预期的估值回调风险。
1. 长期投资者： 可逢低布局，关注特斯拉机器人量产进度及公司产能释放情况
2. 短期投资者： 需警惕技术性调整风险，建议观察138-141元支撑区间
3. 关注指标： 二季度订单增速、毛利率企稳信号、竞争对手价格策略
