中国通号(688009)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

营业收入: 67.34亿元,同比增长2.84%

归母净利润: 5.62亿元, 同比下降7.08%

扣非净利润: 5.57亿元, 同比下降6.30%

每股收益: 0.05元

加权平均ROE: 1.16%, 同比下降0.12个百分点

业务结构分析

业务板块 收入(亿元) 同比变化
铁路板块 34.14 -4%
城市轨道 19.65 +22%
海外业务 2.99 +67%
工程总承包及其他 10.23 -12%

现金流与资产状况

经营活动现金流: -39.96亿元, 同比减少60.78亿元

应收账款/净利润: 737.69%,需高度关注回款能力

存货: 42.56亿元, 同比增长23.23%

合同负债: 93.78亿元, 同比增长1.1%

订单与市场表现

业务领域 新签合同额(亿元) 同比变化
铁路领域 42.34 +6.25%
城市轨道交通 22.42 +47.17%
海外业务 3.43 -74.16%
工程总承包及其他 3.93 -91.30%

关键风险提示

  1. 增收不增利: 营收增长但净利润下滑,反映成本压力与信用减值损失增加
  2. 现金流恶化: 经营性现金流由正转负,每股经营性现金流-0.38元
  3. 海外业务波动: 新签海外合同同比下滑74.16%,地缘政治风险需警惕
  4. 业务转型阵痛: 工程总承包业务持续收缩,短期收入缺口需其他业务填补

机构预期与估值

2025年净利润预测: 长江证券39.08亿元(+11.83%),中国银河37.55亿元(+7.45%)

当前估值: 市盈率(TTM)16.44倍,市净率1.17倍

券商评级: 近1个月获6份研报覆盖,全部为"买入"或"推荐"评级

分析基于2025年4月30日披露的一季报数据及券商研报综合整理

数据截止:2025年5月11日