指标	2025年Q1	同比变化
营业收入	48.48亿元	+39.23%
归母净利润	9.80亿元	+47.62%
扣非净利润	9.59亿元	+53.55%
毛利率	44.47%	+1.7%
总资产	226.82亿元	+43.41%
总负债	140.20亿元	+58.81%
资产负债率	61.81%	-

产品类别	营收(亿元)	占比	同比变化
能量饮料	39.00	80.50%	-
电解质饮料	5.69	11.76%	+7.23%
其他饮料	3.74	7.74%	-

• 电解质饮料 "东鹏补水啦" 成为新增长点，营收突破15亿元进入"十亿级单品"行列

• 能量饮料市场领先地位巩固，"东鹏特饮"销售量占比持续提升

区域	营收(亿元)	占比
广东	11.25	23.2%
华北	7.46	15.4%
华东	-	-
华中	-	-
西南	-	-

• 全国市场实现全面增长，广东区域仍为核心收入来源

优势：

• 成长能力突出：营收增速(39.23%)、净利增速(47.62%)均显著高于行业平均水平

• 盈利能力增强：毛利率提升至44.47%，主要受益于原材料价格下降

• 资金运用有效：投资收益2618.87万元，财务费用-1806.67万元

风险：

• 负债快速攀升：总负债同比增长58.81%，资产负债率达61.81%

• 现金流压力：经营活动现金流净额6.31亿元，同比减少26.53%

• 股东结构变化：加华资本持股比例下降1.4个百分点

机遇：

• 产品多元化战略见效，电解质饮料占比显著提升

• 港股上市计划推进中，有望拓宽融资渠道

• 年轻消费群体接受度持续提高

挑战：

• 饮料行业竞争加剧，需持续投入产品创新

• 高负债率下的财务成本控制

• 全国化扩张中的渠道管理压力

• 短期：业绩超预期增长可能推动股价表现，但需关注负债率变化

• 中长期：关注电解质饮料等新品放量情况及港股上市进展

• 风险偏好：适合成长型投资者，保守投资者需谨慎评估负债风险