佳禾食品(605300)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据
指标 2025Q1 同比变化 环比变化
营业总收入(亿元) 5.71 +5.46% -9.52%
归母净利润(万元) 390.64 -91.46% -95.34%
扣非净利润(万元) 216.80 -91.46% -95.34%
基本每股收益(元) 0.01 -91.46% -95.24%
销售毛利率 12.02% -5.93% -4.07%
二、经营情况分析

1. 增收不增利 现象显著:营业收入实现5.46%的同比增长,但净利润同比下滑91.46%,表明公司面临严重的成本压力或经营效率问题。

2. 毛利率大幅下滑 :销售毛利率从上年同期的17.95%降至12.02%,降幅达5.93个百分点,反映原材料成本上涨或产品定价能力减弱。

3. 现金流压力 :每股经营现金流量为-0.1847元,显示公司经营活动现金流出现净流出,需关注应收账款管理情况。

三、风险提示

1. 成本控制风险 :原材料价格波动可能持续挤压利润空间,公司需优化供应链管理。

2. 应收账款风险 :一季度报告显示应收账款体量较大,需警惕坏账风险对现金流的冲击。

3. 战略转型风险 :公司定增募资5.5亿元押注咖啡业务,新业务拓展存在不确定性。

4. ESG评级偏低 :华证指数ESG评级为BB,妙盈科技评级仅CCC,显示公司在可持续发展方面有待改进。

四、投资建议

1. 短期谨慎 :鉴于净利润大幅下滑和现金流压力,建议投资者保持观望态度。

2. 中长期关注 :可跟踪公司咖啡业务拓展进展和成本控制措施的实施效果。

3. 估值参考 :当前市盈率(TTM)145.62倍,显著高于行业平均水平,估值合理性存疑。

注:以上分析基于2025年4月26日披露的一季度报告数据,截至2025年5月11日。