舒华体育(605299)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据概览

指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业收入(亿元)	2.71	2.71	-0.01%
归母净利润(万元)	777.73	1,331.32	-41.58%
扣非净利润(万元)	730.95	1,128.17	-35.22%
基本每股收益(元/股)	0.0189	0.0324	-41.67%
经营活动现金流净额(万元)	-7,252.11	-3,156.23	-129.77%

盈利能力分析

公司2025年一季度呈现"增收不增利"特征：

营业收入基本持平（微降0.01%），但归母净利润大幅下滑41.58%，反映成本端压力显著
毛利率维持在32.20%水平，但加权平均净资产收益率(ROE) 从去年同期的1.01%降至0.60%，资本回报效率明显下降
投入资本回报率(ROIC)为0.45%，较上年同期下降0.46个百分点，显示资本利用效率降低

现金流与负债状况

经营活动现金流净额恶化至-7,252.11万元，同比扩大129.77%，显示营运资金占用加剧
资产负债率31.63%，同比上升2.25个百分点，但仍处于相对安全区间
现金流状况与净利润背离明显，需关注应收账款周转及存货管理效率

市场估值表现

截至2025年4月24日收盘：

市盈率(TTM)：约40.63倍
市净率(LF)：约2.67倍
市销率(TTM)：约2.43倍

当前估值水平反映市场对公司成长性有一定预期，但需警惕业绩持续下滑带来的估值压力。

风险提示与展望

净利润连续下滑趋势尚未扭转，需关注二季度能否改善
现金流紧张状况若持续可能影响正常经营
健身器材行业竞争加剧可能进一步压缩利润空间
需观察公司在新产品研发和市场拓展方面的进展

注：以上分析基于公司2025年4月24-25日披露的正式财报数据，数据截止2025年3月31日。