| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.94亿元 | -0.85% |
| 归母净利润 | 3352.56万元 | -35.85% |
| 扣非净利润 | 3098.81万元 | -38.55% |
| 经营活动现金流净额 | 1.8亿元 | +78.17% |
| 基本每股收益 | 0.22元 | - |
| 加权平均净资产收益率 | 1.22% | -0.59个百分点 |
1. 营收与利润双降 ：公司一季度营收同比下降0.85%，延续了2024年营收增速放缓的趋势（2024年全年营收增速2.23%）。净利润下滑幅度显著大于营收，反映成本压力加剧，尤其是门店费用刚性增长。
2. 现金流改善明显 ：经营活动现金流净额同比大增78.17%，达到1.8亿元，显示公司在营运资金管理方面有所优化，可能与存货减少9.67%有关。
3. 盈利能力承压 ：ROE同比下降0.59个百分点至1.22%，投入资本回报率降至0.81%，反映资本使用效率下降。
| 项目 | 变化幅度 | 占总资产比重变化 |
|---|---|---|
| 存货 | -9.67% | -1.51个百分点 |
| 商誉 | +0.01% | +1.16个百分点 |
| 应收票据及应收账款 | +3.97% | +0.37个百分点 |
| 固定资产 | -1.15% | +0.32个百分点 |
存货的大幅减少表明公司加强了库存管理，但应收账款的增加可能反映销售回款压力。
截至2025年4月28日收盘，公司估值指标：
与同业相比，健之佳在净利润增速和股价表现上明显落后于部分头部连锁药店企业。
1. 医药零售行业竞争加剧，公司面临"增收不增利"的行业性困境
2. 门店扩张速度放缓（2024年末门店总数5486家），可能影响长期增长潜力
3. 处方药营收下降（2024年-0.34%）反映政策环境影响
注：以上分析基于公司2025年一季度公开财务报告，数据截至2025年3月31日。市场数据更新至2025年5月9日收盘价21.08元。
