| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 6.54 | +1.75% | -5.64% |
| 归母净利润(万元) | 1,330.67 | +28.38% | +267.12% |
| 扣非净利润(万元) | 1,477.34 | +47.37% | +244.78% |
| 毛利率 | 28.95% | -1.66% | +3.45% |
| 净利率 | 2.03% | +0.42% | +3.18% |
1. 利润增速显著高于收入增速 ：净利润同比增长28.38%，远超营收1.75%的增速，表明公司在成本控制和经营效率方面有所提升。
2. 费用优化明显 ：期间费用率同比下降2.37个百分点至25.09%，其中管理费用(-28.28%)和财务费用(-41.04%)降幅显著，研发费用则同比增长31.84%，显示公司在研发投入上的战略倾斜。
3. 毛利率压力仍存 ：尽管环比改善3.45个百分点，但同比仍下降1.66个百分点，反映原材料成本压力尚未完全缓解。
| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流(万元) | 5,317.62 | -51.29% |
| 资产负债率 | 60.53% | +1.09% |
| 存货周转率(次) | 3.50 | - |
现金流同比大幅下降需关注，可能与应收账款周期延长或存货增加有关，但5317万元的净流入仍保持健康水平。
1. 同业排名 ：毛利率(28.95%)和ROE(1.20%)在已披露同业中分别排名第14和第16位，处于行业中游水平。
2. 估值水平 ：当前市盈率(TTM)约353.12倍，市净率7.49倍，显著高于行业平均水平，反映市场对其成长性的高预期。
1. 高估值与业绩增速的匹配性风险
2. 原材料价格波动对毛利率的持续影响
3. 行业竞争加剧可能导致费用率回升
