丽人丽妆(605136)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(亿元) 3.61 4.72 -23.58%
归母净利润(万元) -1,832 -955 亏损扩大91.93%
扣非净利润(万元) -1,918 -1,024 亏损扩大87.34%
毛利率 38.8% - -
负债率 6.93% - -

主要财务指标显示:公司营收同比下滑显著,亏损幅度进一步扩大,但 毛利率保持在38.8%的行业较高水平 ,负债率仅为6.93%,财务结构相对稳健。

二、业务结构分析

1. 自有品牌表现亮眼 :以"玉容初"为代表的自有品牌营收同比增长超110%,新品"藏红花轮廓油"登顶天猫500元以上精华油热销榜TOP1。

2. 总代业务布局:2024年下半年开始与温丽慈Ongredients、吉儿玛GEOMAR等品牌达成战略合作,拓展品牌管理矩阵。

3. 产品创新:推出"千金极光饮"等口服美容新品,荣获TBI年度最佳大健康单品奖,显示公司在 产品研发方面的持续投入

三、股权结构变动
股东名称 2025年Q1持股比例 变动情况
黄韬(创始人) 32.46% 不变
杭州灏月(阿里系) 17.57% 已签署转让协议(4月29日)
上海丽仁创投 4.9% 不变
摩根士丹利国际 - 退出主要股东

重大股权变动:阿里系股东杭州灏月已与琳琅焕彩签署协议,以每股6.90元转让全部17.57%股份(合计4.86亿元), 交易完成后阿里将完全退出

四、市场表现与估值

截至2025年4月30日:

近期股价波动显示市场对 阿里退出和业绩下滑存在担忧 ,但自有品牌的高增长可能成为未来估值修复的关键因素。

五、风险与机遇

风险提示:

  1. 核心股东变更带来的战略不确定性
  2. 行业竞争加剧导致营收持续下滑
  3. 营销费用高企侵蚀利润空间

潜在机遇:

  1. 自有品牌高速增长带来的结构性改善
  2. 口服美容等新品类拓展
  3. 新股东入驻可能带来的资源协同