公司2025年一季度盈利能力整体提升：

• 毛利率达 21.63% ，同比提升1.95个百分点，显示成本控制能力增强
• 净利率为7.98%，同比微降0.09个百分点，主要受非经常性损益影响
• 三费占营收比降至8.93%，同比下降14.17%，费用控制成效显著
• 投入资本回报率(ROIC)为1.46%，同比提升0.21个百分点

关键观察点：

• 货币资金与流动负债比例仅为82.94%，现金流管理存在压力
• 近3年经营性现金流均值与流动负债比例为12.57%，显示现金流覆盖能力较弱
• 筹资活动现金流大幅增加，反映公司依赖股权融资驱动发展

应收账款风险：

• 应收账款达9.75亿元，同比激增54.14%
• 应收账款与利润比例高达596.67%，回款压力显著

资产结构变化：

• 货币资金占总资产比重上升12.84个百分点
• 在建工程减少23.73%，占总资产比重下降4.61个百分点
• 交易性金融资产减少79.59%，占总资产比重下降4.04个百分点

资本开支特征：

• 过去四年累计融资16.92亿元，累计分红仅1.24亿元
• 分红融资比仅为0.07，显示公司仍处于资本投入期

综合分析：

• 公司主营业务保持稳健增长，汽车铝合金压铸件业务竞争力持续强化
• 需重点关注应收账款管理及现金流改善情况
• 当前估值水平处于行业中等偏上位置，反映市场对公司机器人等新业务布局的预期
• 建议投资者关注公司墨西哥工厂进展及机器人领域布局带来的业绩弹性