共创草坪(605099)2025年一季度财报深度分析

核心财务表现

指标 2025Q1 同比变化 2024全年
营业收入(亿元) 7.93 +15.27% 29.52
归母净利润(亿元) 1.56 +28.73% 5.11
扣非归母净利润(亿元) 1.55 +31.98% 5.05
毛利率 32.1% +1.8% 30.5%
关键亮点:2025年一季度净利润增速(28.73%)显著高于营收增速(15.27%),显示盈利能力持续改善,规模效应逐步显现。

分业务结构分析

业务板块 2024年收入(亿元) 同比变化 收入占比
休闲草 20.52 +22.43% 69.5%
运动草 5.94 +6.38% 20.1%
铺装业务及其他 2.88 +37.18% 10.4%

业务亮点:

全球产能布局与分红政策

产能扩张: 越南三期项目已投产,新增年产4000万平米人造草坪产能;墨西哥工厂投产增强北美市场服务能力。

分红方案: 拟以4.02亿股为基数,每10股派发现金红利6.40元(含税),共计2.57亿元,分红率达50.28%,显示公司现金流充裕。

机构盈利预测与估值

年份 归母净利润(亿元) EPS(元) PE(倍)
2025E 6.00 1.49 12.73
2026E 7.03 1.75 10.86
2027E 8.12 2.02 9.40
估值分析:当前股价对应2025年PE为12.73倍,低于行业平均水平,太平洋证券首次覆盖给予"买入"评级,目标价19.00元。

风险提示

  1. 全球人造草坪市场竞争加剧风险
  2. 欧美市场需求增速可能放缓
  3. 宏观经济波动影响下游需求
  4. 汇率波动对出口业务的影响
  5. 新技术与新产品研发不及预期
注:本分析基于2025年4月27日披露的一季报及机构公开研究报告,数据截至2025年5月11日。