| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 1.73 | +4.24% | - |
| 归母净利润(万元) | 1,950.41 | +3.16% | - |
| 扣非净利润(万元) | 1,552.59 | -16.71% | - |
| 毛利率 | 22.86% | -8.56% | - |
| 净利率 | 11.28% | -1.03% | - |
| 每股收益(元) | 0.14 | +4.23% | - |
| ROE(加权) | 1.58% | +0.10% | - |
1. 营收与利润表现： 公司2025年一季度实现营业收入1.73亿元，同比增长4.24%，增速相对平缓，显示主营业务增长面临一定压力。归母净利润1950.41万元，同比增长3.16%，但扣非净利润同比下降16.71%，表明净利润增长主要依赖非经常性损益，核心盈利能力有所减弱。
2. 盈利能力分析： 毛利率为22.86%，同比下降8.56个百分点，显示原材料成本上升或产品定价能力下降。净利率11.28%，同比下降1.03个百分点，但三费占比同比下降11.08个百分点至10.14%，反映公司在费用控制方面取得成效。
3. 现金流状况： 经营活动现金流净额2963.25万元，同比大幅增长1151.74%，主要得益于销售回款改善和支付货款的减少。每股经营性现金流0.21元，同比显著提升，显示公司现金流管理能力增强。
4. 资产负债结构： 货币资金6055.3万元，同比大幅下降93.77%，主要系投资活动增加所致。有息负债739.08万元，同比下降85.78%，资产负债率仅为7.44%，财务结构稳健。
| 估值指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 市盈率(TTM) | 36.96倍 | 高于行业平均 |
| 市净率(LF) | 2.63倍 | 中等水平 |
| 市销率(TTM) | 4.8倍 | 偏高 |
在同行业中，味知香营业总收入排名第22位，归母净利润排名第14位，处于中游水平。公司当前估值水平相对较高，可能反映了市场对其品牌和渠道优势的认可。
经营亮点：
风险因素：
味知香2025年一季度业绩呈现"增收不增利"的特征，核心盈利能力有所减弱，但现金流状况显著改善，财务结构保持稳健。公司作为半成品菜领域的专业企业，在产品创新和渠道拓展方面持续投入，长期发展值得关注。
短期来看，公司面临毛利率下滑和核心盈利增长乏力的挑战，投资者需关注其产品结构调整和成本控制措施的成效。中长期而言，随着消费升级和预制菜市场的发展，公司若能持续提升产品竞争力和品牌影响力，有望获得更好的发展空间。
建议投资者密切关注公司后续季度毛利率变化趋势、新产品推出情况以及渠道拓展进度，以评估其业绩改善的可持续性。
注：本分析基于公司2025年一季度公开财务报告，数据截至2025年3月31日。市场环境可能发生变化，投资决策需谨慎。
