| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.13亿元 | +24.27% |
| 归母净利润 | 8141.96万元 | +52.06% |
| 毛利率 | 39.74% | +17.75% |
| 净利率 | 25.99% | +22.36% |
| 经营性现金流 | 6612.48万元 | +77.02% |
1. 产能释放效应显著 ：年产30,000吨可溶性膳食纤维项目和年产15,000吨结晶糖项目投产，直接带动销量和收入增长。
2. 成本优化成效突出 ：结晶糖项目投产使阿洛酮糖产品成本下降明显，推动毛利率提升至39.74%。
3. 费用控制得当 ：三费占比仅4.71%，同比下降15.56%，体现精细化运营能力。
4. 市场需求旺盛 ：境内外客户需求同步增长，特别是代糖产品市场渗透率持续提升。
| 指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 19.15% | 低于行业平均 |
| ROE | 4.62% | 中等水平 |
| 存货周转率 | 0.94次 | 行业排名105位 |
| 总资产周转率 | 0.15次 | 有待提升 |
• 中信证券维持 "买入" 评级，目标价30元（较当前溢价39.02%）
• 天风证券指出公司作为 代糖龙头 盈利水平显著改善
• 信达证券强调新产能释放推动 Q1利润创新高
• 当前市盈率(TTM)27.11倍，低于食品添加剂行业平均水平
1. 阿洛酮糖国内审批进度不及预期
2. 行业竞争加剧可能压缩利润空间
3. 国际贸易政策变化带来的关税风险
4. 存货周转效率同比下降13.65%需关注
