豪悦护理(605009)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 9.11亿元 +42.42%
净利润 9061.13万元 +5.67%
销售毛利率 34.67% -
滚动市盈率(PE-TTM) 23.11倍 -
总市值 90.68亿元 -
注:数据截至2025年5月9日收盘
二、业务亮点分析

1. 代工业务增长显著: 绑定头部客户Babycare和帮宝适订单稳健增长,其中Babycare一季度GMV同比增长16.8%,帮宝适GMV同比增长33.8%。

2. 产品结构优化: 通过丝宝护理整合,推出四大核心系列产品(透气棉系列、婴肌感系列、双U防漏系列、益生元抗菌系列),提升高端产品占比。

3. 财务健康度: 账上现金14亿元,无长期借款,短期借款仅3亿元,应付账款8亿元对应应收账款仅2.5亿元,显示较强产业链议价能力。

三、行业对比分析
指标 豪悦护理 行业平均 行业中值
PE(TTM) 23.11 41.70 45.39
市净率 2.67 4.46 2.57
总市值 90.68亿 110.58亿 52.23亿

在美容护理行业中,公司PE估值低于行业平均水平,市值规模处于中上游,当前行业排名第9位。

四、机构持仓情况

截至一季报,共有13家机构持仓,包括7家基金、4家其他机构及2家QFII,合计持股1284.88万股,持股市值5.45亿元。

五、风险提示

1. 净利润增速(5.67%)显著低于营收增速(42.42%),显示成本控制压力

2. 滚动市盈率创834天新低,反映市场对增长持续性存在担忧

3. 行业竞争加剧,需关注新产品的市场接受度