金诚信（603979）2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

一季度净利润已完成全年预测值的20.4%，若维持当前增速，全年业绩有望超预期。

业务亮点与战略布局

矿山服务+自有矿双轮驱动： 公司保持传统矿山技术服务优势的同时，通过收购Alacran铜金银矿等项目加速资源储备，5月最新公告显示已投资2.31亿美元建设该项目，并计划通过收购CMH公司5%股权实现控股（持股将达55%）。

国际化布局： 哥伦比亚Alacran矿已完成可行性研究，开采计划获批，体现公司获取海外优质资源的能力。

机构观点与估值分析

• 国投证券 维持"买入"评级，目标价53.1元（较当前37.39元有42%上行空间）
• 市场估值从成长股（15倍+）调整至周期价值股区间（12-13倍），但公司实质仍具成长属性：
• 低分红政策反映资金用于资源并购
• 矿服业务技术壁垒+自有矿储量提升形成协同效应

风险提示

1. 大宗商品价格波动影响矿山项目收益
2. 海外项目政治及环境审批风险（Alacran矿环评尚未最终获批）
3. 关联交易风险（CMH收购涉及控股股东关联方）