时到量化
ST百利(603959)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标
2025年Q1
同比变化
营业收入
3.18亿元
+17.92%
归母净利润
-3095万元
+63.19%
扣非净利润
-3027万元
+64.02%
毛利率
13.89%
-
资产负债率
95.24%
-
二、经营亮点与风险
亮点:
营收实现17.92%的同比增长,显示主营业务恢复势头
亏损幅度同比收窄超60%,经营效率有所改善
新能源业务布局持续推进,包括氢燃料电池核心材料国产化和锂电池智能产线业务
与宁德时代、红马科技等头部企业的合作带来订单支撑
风险:
资产负债率高达95.24%,财务结构极不健康
累计新增涉案金额达5531万元,可能对利润产生进一步冲击
主力资金持续净流出,5月8日单日净流出359.3万元
面临退市风险警示,摘帽前景不明朗
三、业务板块分析
1. 传统能源业务:
煤化工、石油化工领域工程服务仍是收入主要来源,但增长空间有限。
2. 新能源布局:
氢能源:
高温燃料电池质子交换膜技术与国际企业合作,处于产业化初期
锂电池:
子公司获得宁德时代正极材料订单,智能产线业务有望放量
四、投资建议
综合评估:
短期:
高风险
,受退市风险、诉讼案件及资金流出压力影响
中长期:新能源业务转型具备一定想象空间,但需观察实际落地效果
建议投资者:保持谨慎态度,密切关注公司债务处理进展、新能源订单落地情况及退市风险化解措施
五、关键关注点
二季度能否延续营收增长趋势
涉案金额对公司财务的实际影响
新能源业务订单确认进度
资产负债结构的改善措施
退市风险警示的解除可能性