大千生态(603955)2025年一季度财报深度分析

一、财务概况
指标 2025年一季度 同比变化
营业总收入 2,216.54万元 -11.46%
归母净利润 245.85万元 -72.33%
扣非净利润 218.84万元 -75.55%
毛利率 47.41% +36.24%
净利率 28.41% -42.08%

分析:公司一季度业绩整体下滑明显,虽然毛利率显著提升,但收入规模和净利润均出现较大幅度下降,显示公司在收入增长和成本控制方面面临挑战。

二、现金流与费用分析
指标 2025年一季度 同比变化
每股经营性现金流 -0.7元 -495.70%
三费合计 -34.92万元 -169.67%
三费占营收比 -1.58% -169.67%

重点提示:公司经营性现金流出现大幅恶化,现金流净额为-9,465万元,同比下降495.7%,现金流管理压力显著。

三、资产负债状况
指标 2025年一季度末 同比变化
应收账款 4.03亿元 -
有息负债 3.81亿元 -43.43%
总资产 24.58亿元 -3.2%
归母净资产 15.65亿元 +0.2%

风险提示:应收账款高达4.03亿元,占最新年报归母净利润的1382.72%,回款风险需高度关注。

四、业务发展动态

1. 公司新设立全资子公司江苏千宠家科技有限公司,注册资本6,000万元,业务涵盖宠物及宠物食品、用品销售,宠物服务,以及软件开发和互联网信息服务等。

2. 市场关注点:公司投资的"宠胖胖"项目,作为国内宠物渠道新物种,计划2025年开设50-60家门店,单店预期销售额600万元,长期规划200-300家门店。

分析:公司尝试通过多元化布局寻找新的增长点,但新业务尚处于起步阶段,未来发展存在不确定性。

五、投资建议

1. 财务表现:一季度业绩下滑明显,现金流状况恶化,应收账款高企,短期财务风险上升。

2. 业务转型:传统环保业务增长乏力,宠物新业务尚需验证,转型效果有待观察。

3. 市场表现:近期股价波动较大,资金呈流出状态,机构认同度不高。

4. 建议:投资者需谨慎评估公司现金流改善情况和新业务发展进度,短期建议保持观望态度。