建发合诚(603909)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	15.40亿元	-5.52%
归母净利润	2020.68万元	-9.59%
扣非净利润	1865.16万元	-8.65%
毛利率	4.91%	+2.37%
净利率	1.69%	-6.84%
每股收益	0.08元	-9.57%

关键财务数据变化

• 应收账款 同比大幅增长30.16%，显示回款压力增加
• 经营性现金流 为-2.36亿元，同比恶化280.06%，现金流状况堪忧
• 三费(销售/管理/财务费用)合计3022.6万元，占营收比1.96%，同比增长12.04%
• 资产负债率72.34%，较上季度下降1.35个百分点，但同比上升8.89个百分点
• ROE(净资产收益率)1.84%，同比下降0.35个百分点

业务发展亮点

尽管财务数据表现不佳，但公司在新签合同方面取得显著进展：

• 新签合同总额28.07亿元 ，同比大幅增长171.73%
• 这一积极信号可能为未来业绩改善奠定基础

综合分析

建发合诚2025年一季度财报显示公司面临多重挑战：

1. 营收与利润双降 ：营业收入和净利润均出现5%以上的下滑，反映主营业务增长乏力
2. 现金流恶化 ：经营性现金流大幅转负，应收账款快速增加，显示资金周转压力加大
3. 费用控制压力 ：三费占比上升，挤压了利润空间

积极方面：

1. 毛利率同比提升2.37个百分点，显示产品或服务盈利能力有所改善
2. 新签合同大幅增长，为未来业绩提供支撑

投资建议

基于当前财报数据，建议投资者：

• 短期谨慎：关注现金流和应收账款风险
• 中长期观察：跟踪新签合同的执行情况和转化为收入的能力
• 重点关注：公司后续季度能否改善经营性现金流状况