新澳股份2025年一季度财报深度分析
核心财务数据
指标 2025Q1 同比变化
营业收入 12.35亿元 +8.2%
归母净利润 1.15亿元 +10.3%
毛利率 22.7% +1.2个百分点
净利率 9.3% +0.5个百分点

公司将于 5月12日 举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会。

业务板块表现

1. 毛精纺业务 :收入增速放缓至5.8%,主要受毛条业务拖累,但毛利率提升至23.1%,反映产品结构优化。

2. 羊绒业务 :延续高增长态势,收入同比增长15.6%,毛利率提升至25.3%,成为利润增长主要驱动力。

3. 海外业务 :越南项目一期建设进展顺利,预计2025年底投产,将增强国际竞争力。

运营效率分析
指标 2025Q1 同比变化
存货周转天数 87天 -3天
应收账款周转天数 45天 持平
经营现金流净额 0.92亿元 +12.1%

营运指标保持稳定,垂直一体化模式继续发挥经营韧性优势。

行业与战略展望

1. 行业趋势 :羊毛价格同比上涨,下游需求回暖,户外运动场景拓展带来新增长点。

2. 产能扩张 :6万锭高档精纺生态纱项目稳步推进,预计2026年全面达产。

3. 分红政策 :延续高分红传统,近三年股息率维持在4%-6%区间,2025年现金分红规划已公布。

投资建议

当前静态市盈率9.74倍,估值处于历史低位。建议关注:

1. 5月12日业绩说明会释放的增量信息

2. 越南项目投产进度

3. 羊毛价格波动对成本端的影响