公司2025年一季度盈利能力呈现明显下滑趋势：

• 毛利率 为13.33%，较去年同期大幅减少24.85个百分点，反映主营业务成本压力显著增加
• 净利率 为6.03%，同比下降7.92个百分点，显示各项费用后的盈利水平下降
• 加权平均ROE 为3.88%，同比下降0.45个百分点，资本回报率有所减弱
• 扣非净利润 下滑幅度(-29.5%)远超归母净利润(-7.87%)，表明非经常性损益对利润形成一定支撑

成本控制与现金流表现呈现分化：

尽管费用控制取得成效，但 货币资金占总资产比例仅3.93% ，现金流状况仍需警惕。

公司债务结构呈现以下特征：

• 有息负债 196.3亿元，同比减少5.23%，但 有息资产负债率 仍高达38.82%
• 流动比率 仅为0.27， 速动比率 0.25，短期偿债压力显著
• 在建工程较上年末减少26.63%，显示资本开支节奏可能放缓
• 一年内到期的非流动负债同比增加19.6%，需关注债务到期压力

公司管理层在业绩说明会中强调：

• 坚持 "双品牌、双模式及双枢纽" 发展战略，聚焦上海及周边中高端市场
• 通过 全链条成本管控 应对当前经营压力，单机维修成本低于同行15-20%
• 调整淡季航班排班，确保 暑运旺季 满负荷运行
• 国际航线拓展与中转枢纽网络构建持续推进

行业层面，预计2025年航空市场将保持恢复态势，全年旅客量有望达7.8亿人次。

截至2025年4月29日收盘，公司估值指标如下：

当前股价(5月8日)12.81元，近期融资余额连续2周降低累计达1234.81万元。