| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.57亿元 | -1.47% |
| 归母净利润 | 1.81亿元 | +0.49% |
| 扣非净利润 | 1.64亿元 | -0.80% |
| 毛利率 | 56.21% | -1.0pp |
| 净利率 | 15.64% | +1.99pp |
| 经营活动现金流净额 | 3.19亿元 | +34.19% |
1. 费用控制成效显著 ：三费（销售/管理/财务费用）合计4.21亿元，占营收36.39%，同比下降0.88个百分点，体现公司在成本优化方面的持续努力。
2. 现金流改善明显 ：经营活动现金流同比增长34.19%至3.19亿元，显示公司运营质量提升，回款能力增强。
3. 资本回报率提升 ：加权平均ROE为5.79%（同比+0.88pp），投入资本回报率5.77%（同比+0.95pp），反映资本使用效率有所改善。
1. 产品结构调整 ：公司持续加大研发投入，重点提升中高端产品占比，毛利率虽同比微降1个百分点，但净利率提升1.99个百分点，显示产品附加值逐步改善。
2. 品牌战略 ：博锐品牌保持稳健增长，成为公司业绩的重要支撑点。
3. 股东结构稳定 ：前十大股东持股未现显著变化，显示机构投资者对公司长期发展保持信心。
| 估值指标 | 数值 |
|---|---|
| 市盈率(TTM) | 32.24倍 |
| 市净率(LF) | 4.6倍 |
| 市销率(TTM) | 3.58倍 |
| 累计分红/融资比 | 6.82倍 |
公司上市以来累计分红53.58亿元，显著高于7.86亿元的融资总额，体现较强的股东回报能力。
飞科电器2025年一季度呈现 "收入承压但利润改善" 的特征：
1. 优势 ：通过精细化运营实现净利率提升，现金流状况良好，分红政策稳定，研发投入持续增加为后续产品升级奠定基础。
2. 挑战 ：营收同比下滑反映行业竞争加剧，需警惕毛利率持续下滑风险。
3. 展望 ：在消费升级背景下，公司产品结构优化与品牌建设成效将成为未来业绩增长的关键驱动因素。
