公司2025年一季度实现营收7.98亿元，同比增长23.99%，归母净利润1.16亿元，同比增长36.58%，呈现 营收与利润双增长 的良好态势。值得注意的是：

• 毛利率同比下降7.25个百分点至49.36%，反映原材料成本或产品结构变化压力
• 净利率逆势提升13.41个百分点至14.89%，主要得益于三费占比下降10.02%至30.38%
• 扣非净利润增速(20.59%)低于归母净利润增速，显示非经常性损益贡献约1120万元

经营性现金流净额为-2969万元，虽同比改善58.53%，但仍为负值。需重点关注：

• 应收账款占最新年报归母净利润比例高达421.96%，显示 回款周期较长
• 货币资金/流动负债比率为45.56%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅19.15%，短期偿债能力承压
• 每股经营性现金流-0.09元，虽好于去年同期的-0.21元，但仍需持续跟踪改善情况

虽季报未披露具体业务构成，但分析显示：

• 主要增长动力可能来自新能源EPC业务和安工智能系统
• 专业照明业务可能仍处于调整期，需观察后续季度表现
• 外贸业务和安工智能系统项目进度将成为Q2关键观察点

综合评估：

• 优势 ：营收利润双增长、费用控制成效显著、每股收益提升明显
• 风险 ：现金流压力、应收账款高企、毛利率下滑
• 建议投资者：关注Q2外贸业务复苏情况、安工智能系统项目进展及经营性现金流改善趋势