*ST正平(603843)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化 行业排名
营业总收入(亿元) 1.47 -38.29% 同业第29
归母净利润(万元) 1,457.15 +187.99% -
毛利率 12.23% +381.02% 同业第24
净利率 4.49% +153.56% -
资产负债率 90.60% +5.33% 同业第41
业绩亮点分析

净利润大幅逆转: 公司实现归母净利润1,457.15万元,较去年同期亏损1,656.12万元成功扭亏,同比增幅达187.99%。这一表现主要得益于成本控制措施见效和经营效率提升。

现金流改善显著: 经营活动现金净流入7,103.48万元,同比增长49.8%,显示公司回款能力有所增强。

盈利能力提升: 毛利率同比提升381.02%至12.23%,净利率同比提升153.56%至4.49%,反映公司产品/服务附加值有所改善。

潜在风险因素

收入持续下滑: 营业总收入同比下降38.29%,主要受在建项目施工进度不及预期和大项目中标额下降影响。

高负债压力: 资产负债率达90.60%,有息负债率33.59%,财务费用总计3,592.62万元,占营收比24.44%。

现金流风险: 货币资金/流动负债仅为4.24%,近3年经营性现金流均值/流动负债为-4.46%,偿债能力值得关注。

业务发展动态

公司持续推进业务多元化战略:

报告期内完成多个在建项目,参与951次招投标,显示市场活跃度较高。

投资建议

虽然公司实现扭亏为盈且盈利能力有所提升,但需警惕以下方面:

  1. 持续关注收入下滑趋势能否扭转
  2. 密切监控高负债环境下的偿债能力
  3. 评估新设公司对业务多元化的实际贡献

建议投资者结合行业政策环境变化(如基建投资力度)综合判断公司长期发展潜力。