生物燃料业务进展：

• 连云港HVO/SAF综合工厂在3月28日前后交付2万吨HVO货物，单价约1520-1530美元/吨
• 子公司首次实现生物航油出口，获得相关出口许可证
• 4月9日获得"一种甘油锌催化废弃油脂制备生物柴油的方法"发明专利授权

面临挑战：

• 连云港项目自2024年10月试产以来仅销售3万吨烃基生物柴油，产能利用率偏低
• 原料成本高企（约6400元/吨），压缩利润空间
• 5月6日股价单日下跌近10%，反映市场对短期业绩的担忧

机构持仓：

• 四家公募基金重仓持有，其中汇丰晋信龙腾混合A持仓规模达5.56亿元

资金流向（5月6日数据）：

• 主力资金净流出3198.07万元，占总成交额11.34%
• 游资资金净流入3850.33万元，占比13.66%

行业机遇：

• 生物航煤(SAF)全球需求增长，欧盟已启动2%强制添加政策
• 国家绿色发展政策持续支持可降解塑料和生物柴油产业

估值考量：

• 当前市盈率为亏损状态，反映转型期的业绩压力
• 相比同业公司（如卓越新能）15倍PE的估值水平，市场给予较高成长性溢价
• 需关注SAF出口白名单政策落地进度对估值的催化作用

短期： 关注5月股价剧烈波动后的企稳信号，及SAF出口政策进展

中期： 跟踪连云港项目产能爬坡情况与原料成本控制能力

长期： 评估公司在生物航油领域的核心技术竞争力和市场份额获取能力