交建股份(603815)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(亿元) 7.89 7.77 +1.55%
归母净利润(万元) 3,303.06 3,266.66 +1.11%
扣非净利润(万元) 3,288.89 3,323.74 -1.05%
基本每股收益(元) 0.05 0.05 -
经营活动现金流净额(亿元) -4.20 -3.17 恶化32.56%
二、盈利能力分析

毛利率: 8.0%,同比提升3.41个百分点,显示成本控制取得成效。

净利率: 4.27%,同比提升2.58个百分点,盈利能力有所增强。

加权平均ROE: 1.40%,同比下降0.02个百分点,资本回报率基本持平。

投入资本回报率: 1.03%,同比上升0.1个百分点,资本使用效率小幅改善。

三、费用控制与运营效率

三费占比: 销售、管理、财务费用合计占营收5.02%,同比下降2.51个百分点,费用管控效果显著。

每股经营性现金流: -0.68元,同比减少32.56%,现金流压力增大。

四、资产负债与现金流状况
项目 2025年Q1 同比变化
货币资金(亿元) 5.09 -47.12%
应收账款(亿元) 45.57 +31.59%
有息负债(亿元) 16.39 -7.19%

现金流分析:

五、关键风险提示
  1. 现金流压力: 经营性现金流持续为负且恶化,应收账款大幅增加31.59%,回款能力需重点关注。
  2. 资金流动性: 货币资金同比减少47.12%,可能影响短期偿债能力和项目运营。
  3. 盈利质量: 扣非净利润出现下滑,非经常性损益对利润的贡献度提高。
六、估值与投资建议

当前估值水平:

综合分析: 公司2025年一季度业绩表现稳健但增长乏力,盈利能力有所提升但现金流状况恶化。建议投资者关注应收账款回收情况和后续季度现金流改善迹象,谨慎评估投资价值。